Macronin puhe: Analyysi illasta, joka muutti Ranskan talouden

Tänä iltana Ranska pysähtyi. Miljoonat ranskalaiset seurasivat ruutujensa äärellä Macronin puhetta, joka ei ollut mikään rutiininomainen linjapuhe. Presidentin katse oli raskas vakavien hetkien edessä, eikä hän yrittänyt peitellä nousevaa myrskyä. Sillä välin kun me olimme liimautuneina televisioihimme, maailma paloi. Kirjaimellisesti. Teheranissa ennennäkemättömän voimakkaat räjähdykset ravistelivat pääkaupunkia samalla kun Israelin armeija virallisti "puskurivyöhykkeen" perustamisen Libanoniin. Samaan aikaan iranilainen kenraali, katse hurjana, lupasi kohdistaa iskut "kaikkiin Lähi-idän taloudellisiin keskuksiin", jos "sionisti-amerikkalaiset" iskut eivät lopu. Näyttämö oli valmis, ja tämän illan puhe ei ollut pelkkä viestintätemppu: se oli taloudellinen sodanjulistus.

Öljyä 200 dollarilla: Macronin puheen aikapommi

Siinä, mikä minua iski tässä Macronin puheessa, ei ollut niinkään litania vetoomuksia eskalaation lopettamiseksi – ne osaamme ulkoa. Se on taloudellinen alateksti, se implisiittinen punainen viiva, jonka hän veti energiahuoltomme ympärille. Hänen ei tarvinnut sanoa sitä suoraan: markkinat ymmärsivät sen hänen puolestaan. Presidentin puhuessa Brent-öljytynnyrin hinta nousi rajusti jälkikaupankäynnissä. Sotatoimien merkit Lähi-idässä, drooni-isku USA:n Saudi-Arabian suurlähetystöä vastaan, Iranin uhkaukset iskeä öljylaitoksiin... kaikki tämä johtaa yhteen varmuuteen: olemme matkalla kohti ennennäkemättömän laajaa öljyshokkia. Sanon sen suoraan: en anna kolmea viikkoa ennen kuin öljytynnyri ylittää 200 dollarin rajan. Ja tällä kertaa turvaverkkoa ei ole.

Macronin puheen arvostelu: Mitä hän ei sanonut (mutta minkä kaikki kuulivat)

Tehdään yhdessä kunnollinen Macronin puheen arvostelu. Presidentti puhui "resilienssistä", "säästösuunnitelmasta", "taloudellisen elämän jatkuvuudesta". Käännös: varautukaa vaikeisiin kuukausiin. Maalle kuten Ranska, joka on energian nettotuoja, 200 dollarin tynnyrihinta tarkoittaa massiivista ostovoiman heikennystä. Se tarkoittaa bensaa 2,50 euroa litralta, kaasun hinnan räjähdystä, sähkön hintaa perässä. Mutta ei siinä vielä kaikki. Koko teollisuutemme, jo entuudestaan heikentynyt, saa nuijaniskun. Energiaintensiiviset yritykset – terästeollisuus, kemianteollisuus, elintarviketeollisuus – näkevät katteidensa räjähtävän käsiin. Inflaatio, jonka luulimme kesyttäneemme, saattaa lähteä uuteen nousuun. Selväksi tehtynä: tämän illan puhe on tunnustus: valtio ei voi tällä kertaa kompensoida kaikkea.

Macronin puheopas eksyneille sijoittajille

Joten, miten navigoida tässä sumussa? Tässä on minun henkilökohtainen Macronin puheoppaani, suoraan kuumilta jäljiltä, niille jotka haluavat välttää haaksirikon. Ensimmäinen sääntö: älä panikoi, mutta älä myöskään pysy toimettomana. Markkinat astuvat äärimmäisen volatiliteetin vaiheeseen. Tässä tarkkailtavat sektorit:

• Energia ja raaka-aineet: Suuret öljy-yhtiöt (TotalEnergies) ja niihin liittyvät arvopaperit jatkavat laineilla ratsastusta. Huomioi kuitenkin lisäverotuksen riskit.
• Puolustus ja turvallisuus: Uudelleen varustautuvassa maailmassa alan yritykset (Thales, Dassault) ovat geopoliittisia turvasatamia.
• Defensiiviset arvopaperit: Päivittäistavarakauppa, terveydenhuolto, telekommunikaatio – alat jotka ovat vähemmän herkkiä talouden syklille.
• Vältä: Lentoyhtiöt, intensiivinen logistiikka ja kaikki mikä on riippuvaista liian kireästä maailmanlaajuisesta toimitusketjusta.

Macronin puhe antoi meille myös vahvan viitteen tulevasta budjettipolitiikasta. Odottakaa valtion lainoja, mahdollista "kertaluonteista lisäveroa" supervoitoille ja kohdennettuja toimia haavoittuvimmille kotitalouksille. Mutta älkää odottako "whatever it takes" -versiota COVID-ajalta. Kassat ovat tyhjät.

Kuinka käyttää Macronin puhetta yrityksesi uudelleenjärjestelyyn

Saan puheluita paniikissa olevilta pomoilta, jotka kysyvät "how to use allocution Macron" pelastaakseen firmansa. Vastaukseni on yksinkertainen: ota se herätyskellona. Jos et ole vielä monipuolistanut energiantoimituslähteitäsi, nyt on aika. Jos et ole neuvotellut kiinteähintaisia sähkösopimuksia vuodelle 2027, kiirehdi. Tämän illan puhe on käytännön opas: presidentti sanoi epäsuorasti, että valtio tulee priorisoimaan tiettyjä sektoreita (vihreä siirtymä, vihreä uudelleenteollistaminen) ja hylkäämään muut. On oltava oikeassa vaunussa. Energiansäästö ei ole enää iskulause, se on selviytymisen ehto.

Opinnot jännitteisestä illasta

Se, mikä tekee tästä Macronin puheen arvostelusta niin koskettavaa, on kontrasti ulkoisen tilanteen vakavuuden ja puheen näennäisen rauhallisuuden välillä. Hänen puhuessaan droonit iskivät Riadissa. Hänen puhuessaan Israel kaivoi juoksuhautoja Libanonissa. Hänen puhuessaan yleisen syttymisen uhka tarkentui. Meille eurooppalaisille tämä kriisi on kypsyyskoe. Ymmärrämmekö vihdoin, että hyvinvointimme on elimellisesti sidottu meille vieraaseen mutta elintärkeään alueen vakauteen? Macronin puhe ei ollut loppu, se oli alku. Alkuluku pitkälle epävarmuuden kaudelle, jossa jokainen puhe, jokainen päätös, jokainen markkinan liike on tulkittava samalla tarkkaavaisuudella, jota kohdistimme tähän puheeseen.

Siihen asti yksi asia on varma: toissailtainen maailma on poissa. 200 dollarin öljytynnyri ei ole enää katastrofiskenaarion hypoteesi, se on uusi todellisuutemme valmisteilla. Varautukaa.