주식시장 대폭락 오나? 한국 투자자가 지금 알아야 할 모든 것

지금 모든 투자자의 머릿속을 맴도는 질문이 있습니다. 바로 주식시장이 대폭락하는 것 아니냐는 것입니다. 거침없는 상승 랠리가 이어지던 중, 조정 장세에 대한 속삭임은 이제 본격적인 논의로 번졌습니다. 인기 개인 금융 팟캐스트에서 "2020년에 주식시장이 폭락할까? 약세장에서는 어떻게 투자해야 할까?"라는 질문에 통째로 할애한 에피소드를 들을 수 있을 정도이고, 금융계의 화두가 되었습니다. 한 수학자가 쓴 최근 책, 제목만으로 눈길을 끄는 Humble Pi: When Math Goes Wrong in the Real World 역시 복잡한 금융 모델이 균열을 보이기 시작한 지금, 섬뜩할 정도로 현실감 있게 다가옵니다.

솔직히 말해서, 누구도 예측할 순 없습니다. 하지만 IT 버블 붕괴, 2008년 금융 위기, 그리고 수없이 많은 '조정 장세'를 겪어온 사람으로서 말씀드리자면, 불안감은 당연하지만 공황 상태에 빠지는 건 해결책이 아닙니다. 현명한 투자자들은 언제나 그랬듯 예측보다는 준비에 집중합니다.

경고 신호들

어려운 용어로 여러분을 지루하게 만들 생각은 없습니다. 중요한 것은 베테랑 투자자들이 지금 무엇을 보고 있느냐입니다. 오마하의 전설 워런 버핏과 찰리 멍거는 조용히 포트폴리오를 조정해 왔습니다. 그들은 경보를 울리는 대신 조심스러운 행보를 보이고 있습니다. 현금 비중을 늘리고, 과열된 기술주를 피하는 최근 그들의 움직임은 한 가지를 암시합니다. 장기전을 준비 중이며, 앞길이 험난해질 수 있다고 본다는 것입니다.

지금 우리는 전형적인 경기 후반부 신호들을 목격하고 있습니다. 거품 낀 밸류에이션, 이상 급등하는 밈 주식, 그리고 '이번에는 다르다'는 막연한 확신이 그것입니다. 하지만 현실을 직시하자면, 결코 다르지 않습니다. 일부 현명한 전문가들이 지적했듯, 투자자들은 불장난을 하고 있을지도 모릅니다. 불장난은 결국 화를 부르기 마련이죠.

그렇다면 어떻게 해야 할까?

"주식시장이 폭락하는 건 아닐까?" 하는 불안에 밤잠을 설친다면, 이제는 준비된 투자자가 되어야 할 때입니다. 수십 년간 시장을 지켜보며 제 나름대로 정리한 체크리스트를 공개합니다:

• 감정을 배제하세요. 공포에 휩싸여 매도하면 손실이 확정됩니다. 기억하세요, 시장은 항상 회복해 왔습니다. 시간과 인내심만 있으면 됩니다.
• 할머니가 일러준 대로 분산 투자하세요. 기술주 바구니에만 모든 달걀을 담지 마세요. 경기 침체기에 비교적 견고한 섹터, 예를 들어 필수 소비재, 헬스케어, 유틸리티 등을 살펴보세요.
• 현금성 자산을 확보하세요. 모든 게 싸게 팔릴 때 현금은 결코 쓰레기가 아닙니다. 폭락이 온다면, 팔 사람이 아니라 살 사람이 되어야 합니다.
• 베테랑의 조언을 귀담아들으세요. 워런 버핏과 찰리 멍거의 포트폴리오 팁은 단지 억만장자만을 위한 것이 아닙니다. 원금을 지키는 것에 관한 조언입니다. 양질의 기업, 배당금, 경제적 해자(경쟁 우위)를 생각하라는 의미입니다.

최근에 들은 한 금융 팟캐스트 에피소드에서는 바로 그 질문, "주식시장이 대폭락할까?"를 정면으로 다루며 아주 날카로운 지적을 했습니다. 폭락은 어쩔 수 없이 매도해야 하는 상황일 때만 재앙이라는 것입니다. 시간적 여유가 있다면, 조정 장세는 그저 세일 기간일 뿐입니다.

결론

내일? 다음 달? 아니면 내년에 시장이 무너질까요? 솔직히 저도 모르고, 그 누구도 알지 못합니다. 하지만 제가 확실히 아는 것은 이것입니다. "주식시장이 대폭락할까?"라는 질문은 잘못된 질문이라는 점입니다. 진짜 질문은 바로 이것입니다. "폭락이 온다면, 나는 준비가 되어 있을까?"

그러니 심호흡을 한 번 하시고, 자신의 포트폴리오를 들여다보세요. 어쩌면 Humble Pi를 읽으며 수학과 시장이 예상치 못한 방식으로 실패할 수 있다는 사실을 상기하는 것도 좋습니다. 하지만 폭락에 대한 두려움 때문에 장기적으로 자산을 불릴 기회를 놓치지 마세요. 그것이 전문가들이 굳이 강조하지 않는 진짜 비결입니다.