£400の住宅暖房費ショック：ホルムズ海峡危機で英国のガス価格が高騰する理由
率直に言おう。今朝、車に給油した人、または週末に暖房用オイルのメーターをちらりと見た人なら、何かが大きくおかしくなっていることにもう気づいているはずだ。今週、エネルギー市場から出てきた数字は、単なる画面上の変動ではない。それらは、英国中の家計にとっての大打撃だ。私たちは、世界のエネルギー供給の風景における地殻変動を目撃しており、英国の消費者にとって、その衝撃波は火曜の朝の郵便とともに届いた。
ペルシャ湾における完璧な嵐
なぜあなたの財布が突然軽くなったのかを理解するには、3,000マイル東のホルムズ海峡に目を向けなければならない。週末、テヘランからのレトリックは、外交的な駆け引きから直接的な軍事的威嚇へとシフトした。イスラム革命防衛隊の上級司令官はテレビに出演し、事実上、世界貿易に対して宣戦布告し、一滴の石油もこの地域から出て行かせないと誓った。彼はハッタリを言っていたわけではない。世界の石油の約5分の1が通過する、その狭いチョークポイントである海峡は、事実上、立ち入り禁止区域となった。私が追跡している輸送データによると、タンカーが引き返したり、オマーン湾でアイドリング状態になったりして、海峡を通る交通量は、通過するのを怖がって、70％近く急落している。
その結果は？天然ガス価格の爆発的な高騰だ。数ペンスの話をしているのではない。月曜日のある時点で、英国の即時受渡しのガス契約は、ほぼ34％急騰した。この紛争が勃発して以来、英国の卸売価格はなんと93％も急上昇した。家計を預かる者にとって、これは単なるインフレではなく、本格的な供給危機である。直接の引き金は、カタールからのニュースだった。エネルギー施設への直接的なドローン攻撃を受けて、世界のLNG（液化天然ガス）の絶対的な有力企業の1つであるカタールエナジーが、生産を停止した。カタールが供給を止めれば、天然ガスの世界市場全体が機能不全に陥る。
£425という現実
これを身近に感じてもらおう。統計は麻痺させることがあるが、現金はリアルだからだ。私は昨日、ベルファストの知人と話をしたが、彼は私の血が凍るようなスクリーンショットを送ってくれた。彼は金曜日に500リットルの家庭用暖房用オイルタンクを満タンにした。彼は309ポンド支払った。月曜日の朝までに、同じ業者がまったく同じ量に対して425ポンドを見積もっていた。それは、たった一週末で請求額に100ポンド以上上乗せされたことになる。暖房油に依存している北アイルランドの家庭の62％にとって、これは抽象的な地政学的問題ではなく、暖房をつけるか、食卓に食べ物を並べるかの選択なのである。
ベルファストのある客が私に言ったように、生活費ですでにみんなが圧迫されている中で、これは「またひとつ我慢しなければならないこと」に過ぎない。別の男は、燃料価格がこのまま上昇すれば、「歩いたほうがマシだ」と冗談を言った。それはブラックユーモアだが、厳しい現実を浮き彫りにしている。すなわち、安価なエネルギーの時代は終わっただけでなく、地域戦争の可能性という重みの下に埋もれつつあるのだ。
ブラックスワンとカウボーイトレーダー
このことは、私が何ヶ月も主張し続けてきた点に行き着く。私たちは「ブラックスワン」現象の時代にいる。今朝、私の机を横切った一流の海運コンサルタント会社からの報告書は、コンテナ船会社がまさにこの種の供給逼迫に備えている様子を描写していた。しかし、エネルギー市場にとって、これは単なる物流上の頭痛の種ではなく、ボラティリティの遊び場である。これは、『ヘッジホッグス：ウォール街最大のヘッジファンド大破綻の背後にいたカウボーイトレーダーたち』という本を思い出させる。その物語は特定のファンドの破綻に焦点を当てていたが、そこで描かれている精神状態、すなわち予測不可能な出来事へのハイステークスなギャンブルは、まさに現在石油市場で繰り広げられているものだ。
トレーダーたちは、1週前には考えられなかったリスクを価格に織り込もうと必死になっている。通常の需給指標は窓の外に投げ捨てられた。今や、すべては次のヘッドライン次第だ。米国とイスラエルはさらに報復するのか？サウジアラビアは泥沼にさらに深く引きずり込まれるのか？これらの疑問は、従来の予測モデルを嘲笑っている。
石油100ドルへの道（そしてその先へ）
では、この先、私たちはどこへ向かうのか？私は、プレステージ・エコノミクスの社長で、この分野で最も鋭い頭脳の一人であるジェイソン・シェンカー氏の解説を見てきた。シェンカー氏は、地政学的な緊張の時代におけるエネルギーインフラの脆弱性について、長年警告を発してきた。現在のシナリオを見ると、価格に対する最も抵抗の少ない経路は依然として上昇である。ホルムズ海峡がかなりの期間閉鎖されたままなら、単なる高騰ではなく、高騰した水準での高止まりに見舞われることになる。
マースクやハパックロイドのような海運大手が航行を停止し、この地域を通過するコンテナ1本につき最大1,500ドルから2,000ドルの「戦争リスク」割増金を課しているのを、私たちはすでに目にしている。これらのコストは消えてなくなるわけではなく、テレビからスニーカーに至るまで、輸入されるあらゆる商品の価格に織り込まれることになる。
すでに自国のインフレの悪魔と戦っている英国にとって、これは悪夢のようなシナリオだ。これは、ガソリンスタンドへの直接的な価格転嫁を生み出す。私たちが話題にしているのは、ドイツのガス価格の高騰や、ケベック州のガソリン価格（Prix Essence）に関する不安だけではない。これは英国の消費者への直接的な打撃なのだ。卸売価格の高騰は、避けられずにガソリンスタンドに波及し、天候が暖かくなるはずの時期に、家計への負担をさらに増大させるだろう。
間違いなく、我々はこの危機の新局面にある。カウボーイトレーダーたちは自分たちの時代を謳歌しているが、結局は残りの私たちが代金を支払うことになる。エネルギー市場の古いルールは焼き尽くされ、今のところ、私たちは皆、炎がどこまで高くなるのを待っているだけのように見える。
価格高騰を促進する主な要因
- ホルムズ海峡の封鎖：世界の石油取引の約20％がこの地点を通過しており、その封鎖によりタンカー輸送が事実上停止している。
- カタールの生産停止：ドローン攻撃を受け、カタールエナジーが生産を停止し、世界のLNG供給の大部分が失われた。
- 戦争リスクプレミアム：海運会社はコンテナ1本あたり最大2,000ドルの割増金を課しており、これは消費者物価に波及するだろう。
- 市場心理：より大規模な戦争の脅威により、トレーダーは最悪のシナリオを価格に織り込んでおり、天然ガス価格は数日で100％近く上昇している。